事件✿★★：公司发布2025年半年度报告✿★★，1H25实现营业收入26.97亿元✿★★，同比下降16.8%✿★★；实现归属于上市公司股东的净利润6.77亿元✿★★，同比下降16.9%✿★★；扣除非经常性损益后归母净利润6.28亿元✿★★，同比下降21.0%太阳成集团tyc234cc[主页]网址✿★★。

　　中国节能唯一太阳能业务平台19岁仙踪林贰佰信息网✿★★。公司是中国节能环保集团有限公司的控股子公司✿★★，是国内第一家以太阳能发电为主✿★★、太阳能电池组件制造为辅的A股上市公司✿★★，2015年通过资产置换借壳桐君堂实现上市✿★★。

　　组件业务大幅下滑拖累整体业绩✿★★，发电业务基本盘稳固✿★★。2025年上半年公司业绩下滑✿★★，主要原因在于太阳能产品制造板块受行业技术迭代及市场行情影响✿★★，销量与单价均出现下降✿★★。分业务看✿★★，组件业务实现收入4.1亿元太阳成集团tyc234cc[主页]网址✿★★，同比大幅下降61.6%✿★★，毛利率为-1.4%✿★★，同比大幅下降10.2个百分点✿★★，由盈转亏✿★★，成为侵蚀利润的主要因素✿★★；公司核心的太阳能发电业务实现收入22.8亿元太阳成集团tyc234cc[主页]网址✿★★，同比增长4.7%✿★★，发电量同比增长22.3%至41.6亿千瓦时✿★★，保持稳健增长✿★★，是公司业绩的压舱石✿★★，毛利率为58.4%✿★★，同比下降5.1个百分点✿★★，主要系运营电站规模增长19岁仙踪林贰佰信息网✿★★，国补电站占比降低导致平均售电价格被摊薄所致✿★★。

　　发电业务规模持续扩张✿★★，积极布局电力交易与海外市场✿★★。报告期内✿★★，公司光伏电站业务稳步扩张✿★★，截至报告期末✿★★，运营电站规模达6.5GW✿★★，在建电站2.4GW✿★★，项目储备充足太阳成集团tyc234cc[主页]网址✿★★。公司积极适应电力市场化改革✿★★，市场化交易电量达21.7亿千瓦时19岁仙踪林贰佰信息网✿★★，占总售电量52.1%✿★★，且市场化交易平均电价（不含补贴）同比增长7.3%✿★★，显示出较强的市场竞争力✿★★。公司正积极向综合能源服务商转型✿★★，已有2家子公司取得售电资质并签订合同19岁仙踪林贰佰信息网✿★★，同时积极开拓海外光伏发电项目✿★★，已在中亚✿★★、东南亚等地区挖掘潜在项目✿★★。

　　盈利预测✿★★：公司作为国内光伏发电领域的领军央企✿★★，短期虽受光伏组件业务行业性困境拖累✿★★，但核心发电业务凭借规模扩张依然保持稳健✿★★，预计公司25-27年归母净利润分别为11.5/11.7/12.5亿元✿★★，对应EPS分别为0.29/0.30/0.32元✿★★。

　　证券之星估值分析提示太阳能行业内竞争力的护城河良好✿★★，盈利能力较差✿★★，营收成长性一般✿★★，综合基本面各维度看✿★★，股价合理✿★★。更多

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